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机械设备行业点评-全球PMI点评:12月全球制造业PMI环比-0.8PP为55.3% 其中亚洲表现相 ...

2022-1-7 21:22| 发布者: ellen| 查看: 11| 评论: 0

摘要: 亚洲制造业增速稳定,RCEP 正式生效助力经济继续复苏。2021 年12 月份,亚洲、欧洲、非洲、美洲制造业PMI 分别环比-0.2pp、-0.4pp、-1.6pp、-2.0pp,其中亚洲表现相对更好,虽然较上月小幅回落0.2pp,但仍保持在52% ...
亚洲制造业增速稳定,RCEP 正式生效助力经济继续复苏。2021 年12 月份,亚洲、欧洲、非洲、美洲制造业PMI 分别环比-0.2pp、-0.4pp、-1.6pp、-2.0pp,其中亚洲表现相对更好,虽然较上月小幅回落0.2pp,但仍保持在52%,表明亚洲制造业增速稳定,仍保持较好复苏态势。亚洲主要国家中,中国制造业PMI 连续2个月回升,为亚洲经济保持稳定奠定基础;其他主要国家波动幅度不大,如日本、韩国制造业PMI 分别环比-0.2pp、+1.0pp 为54.3%、51.9%,运行态势趋于稳定。

  据中国物流与采购联合会预测,2022 年亚洲经济仍有望延续稳定复苏趋势。特别是《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)自2022 年1 月1 日起正式生效起到了良好作用。从RCEP 对我国机械工业的影响来看,将有利于我国汽车、发电输电设备、工程机械、机床、食品包装机械、橡胶塑料等行业深度“走进东盟”,同时也将加剧中日韩在机械制造领域的竞争,促进我国机械产品技术创新、产业升级和质量提升。

  美国面临供应短缺和劳动力短缺,或有利于我国产品尤其是一般工业品的出口。

  2021 年12 月份,美国、加拿大、英国、法国、德国、中国制造业PMI 分别环比-2.4pp、-0.7pp、-0.5pp、-0.3pp、持平、+0.2pp。我国制造业展现出较强的韧性,而美国制造业PMI 回落尤为明显。据美国供应管理协会(ISM)统计和企业调查,美国市场需求良好,但复苏主要受到了供应短缺和劳动力短缺的制约,另外还有高通胀、疫情等影响。我们认为,一方面,海外需求良好但受到了基础原材料短缺等因素的制约,而我国产业链更加完善,通胀走势相对温和,部分原材料价格回落,生产端更具优势,这种情况下利好我国产品出口;另一方面,我国企业替代进口产品的供应链优势、物流优势等有望持续,进口替代有望继续快速推进。

  制造领域进口替代、提质增效的大趋势不改,关注高端制造业优质企业持续成长。

  制造业转型升级将是以内循环为主的我国经济中,十分重要的一环,我国企业在激光、工控、机器人等领域持续耕耘,已具备较好的替代外资品牌的基础。【锐科激光】是我国光纤激光器龙头,已完成上游产业链整合,在传统和新应用中处领先地位,业绩具备高弹性。【柏楚电子】应用技术积累深厚,智能切割头新业务快速突破,客户粘性高,长期发展空间广阔。【汇川技术】为我国工控龙头,变频、伺服产品力获不断验证,PLC 有望复制变频专机的形式持续突破,公司龙头地位将不断巩固。【埃斯顿】为国产机器人龙头,享“核心部件+本体+集成”全产业链优势,通过内生+外延有望不断突破天花板。建议持续关注以上公司。

  风险提示:全球宏观经济增速放缓,需求端恢复不及预期,核心元器件缺货超预期。

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